拿到24亿融资，广汽蔚来驶向何方？.商业评论

2020年8月，廖兵发布“决裂”演讲，称“我们不是广汽或蔚来的分支”。 来源：广汽蔚来官微

新年伊始，新能源汽车创业公司广汽蔚来获得24亿元的融资。

“战略投资者终于确定了，收拾心情重新开始，再次出发！”

1月5日晚7点，广汽蔚来创始人廖兵在微博敲出上述内容。看似庆贺新一轮的融资，词句中饱含复杂意味。

对于廖兵为首的创始人团队而言，这笔融资将来的不可测性，可能远远超过预想。

蔚来不跟进，各奔西东

1月5日晚间，广汽集团公告称，将通过全资子公司“广汽埃安”向广汽蔚来增资约4.82亿元，广东珠投智能科技（下称“广东珠投”）作为战略投资者，增资约19.23亿元。

两家合计，广汽蔚来融资24亿，其成立于2018年4月时，广汽系与蔚来系各持有45%，创始团队持股10%。

此轮公告并未说明其新的股权结构，特别是广东珠投的19.23亿元，换来多少股权未知。不过，广汽即便再增资4.82亿元后，股比已稀释至占25%，以此推算，蔚来系及创始团队的地位更为边缘化。

广汽蔚来股东层面的微妙变局，关键在于两大股东渐行渐远，各奔西东。

汽车分析师张翔告诉《尚春台》记者，广汽蔚来成立初衷，双方各取所需：广汽谋求新能源转型，想借助蔚来推动新能源车销量；蔚来作为造车新势力，也需要有实力的合作者。

两年过去，形势大变，维持联盟的必要性已经走弱。

广汽旗下的新能源汽车业务做得有声有色，品牌独立为“广汽埃安”，蔚来则在危难中，接受了合肥递过来的橄榄枝，市值一路攀升到800亿美元。

双方一度有巩固联盟的机会，2020年1月，广汽欲充当“白衣骑士”，探讨入股蔚来，投资不超过1.5以美金，后面也失去了抄底的机会。

就蔚来而言，广汽蔚来可能正成为一枚弃子。

12月31日，广汽蔚来官微发布支持“比特币购车”消息后，蔚来官微紧急辟谣，做如下官方澄清：

“广汽蔚来是由广汽和蔚来共同投资的、独立运营的公司。广汽和蔚来两个母公司都不向这家公司派驻管理人员，也不参与经营管理。广汽蔚来是公司名，生产的产品品牌叫合创，不会生产广汽或者蔚来品牌的产品。简单来说，蔚来仅仅是个投资人，双方没有其他关系。”

广汽蔚来的官方微博账号名称已调整

据《尚春台》查询，广汽蔚来官方微博名已改成“HYCAN合创”。

股东之间意兴阑珊之际，合作项目的成绩单也不如意，月销量仅有数百辆。

廖兵在去年11月接受《尚春台》记者专访时坦承，“销量没有达到预期。”他解释称，其采用代工模式，初期受到产能的制约，以及2020年上半年的疫情拖延了线下渠道建设与销售人员招募的进展。

无论如何，即便从财务投资的角度，吸引力也因短期弱势表现而大打折扣，这或许解释了蔚来不再跟投的原因。

新股东入局，来势汹汹

相比蔚来的淡出，新入主的广州珠投则可能话事权不小，它不仅提供资金，还带来百亿汽车项目。

融资公告的同一时间，公布了一项以广汽蔚来为主体的投资项目。广汽集团与珠江投资管理集团、广东元知科技达成合作协议，共同投资智能汽车项目。

公开资料显示，珠江投管集团是广东珠投的母公司，与元知科技同属一个实控人，即地产上市公司合生创展（HK:00754）创始人朱孟依长子朱一航。

据悉，该项目首期合作预计投入30亿元，后续投资将超过100亿元，2021年将会推出新车型，前期依托广汽系的智能制造能力，以代工方式生产，后续计划逐步构建自有的研发和制造体系，力争在2025年交付25万辆，总产值超400亿元。

来源：广汽蔚来官网

这一雄心勃勃的新智能汽车项目，宣称将借助元知科技在AI技术、智能驾驶等领域的创新应用优势。也就是说，新股东将从多角度地介入到公司项目中。

吊诡的是，这个以广汽蔚来为主的项目发布，廖兵等管理层并未出席，仅是两大股东广汽集团与朱一航相关方。截至目前，也未见广汽蔚来对外发布相应消息；获超24亿融资的官微海报及内容中，也未公布具体的投资方。

另外，2020年9月，广汽蔚来已经对外宣布，联合地平线、文远知行、一嗨租车等6家合作伙伴，组成“模因战队”，打造软硬件一体的智能出行生态闭环系统。廖兵解释，横向联合是最快的路径。元知科技的进入，也将打破既有战队的组合。

广汽蔚来的管理层，一直有想法立下自己品牌形象，一个细节是，2019年5月20日，其微信服务号由“广汽蔚来”更名为“HYCAN合创”（后再度改回），然而，在这个烧钱的新能源赛道，管理层的自由空间可能很有限，需要与广汽、广州珠投有着更为紧密的融合。

市场能留给广汽蔚来的时间窗口，其实不会太多，尽管拿到24亿元融资，这家公司亟需以爆款产品来证明自己。